2015年3月初以来 ，，，，，铁矿石期货价钱下跌92元/吨 ，，，，，跌幅凌驾19%。。 。。。。 。。笔者以为 ，，，，，下游需求疲弱是铁矿石下跌的主要缘故原由 ，，，，，然而 ，，，，，在矿价大跌后 ，，，，，本钱支持强化 ，，，，，高本钱矿退出加速 ，，，，，未来半年 ，，，，，铁矿石价钱下跌空间有限 ，，，，，不宜太过看空。。 。。。。 。。 需求疲弱是下跌主因 房地产是钢材最为主要的下游行业之一 ，，，，，房地产与基建占钢材消耗的比重凌驾60%。。 。。。。 。。从房地产投资来看 ，，，，，一季度房地产开发投资增速低于10% ，，，，，一连15个月下滑。。 。。。。 。。房地产投资增速下行直接体现为衡宇新开工面积下降 ，，，，，一季度衡宇新开工面积同比下降18.4% ，，，，，且下降幅度扩大。。 。。。。 。。从历史数据来看 ，，，，，每年的3月 ，，，，，钢材消耗量环比都有显着回升 ，，，，，并转入旺季行情。。 。。。。 。。然而 ，，，，，受房地产投资增速下滑的拖累 ，，，，，今年钢材需求的“3月旺季”并未泛起。。 。。。。 。。 销量上 ，，，，，房地产刺激政策的出台并未带来销量的一连改善。。 。。。。 。。天下房地产销量2014年3月步入负增添 ，，，，，5、6月稍微反弹 ，，，，，7月再度下降 ，，，，，11、12月有所反弹 ，，，，，2015年重回下降轨道。。 。。。。 。。房地产新政出台已快要3周 ，，，，，除部分一线都会销售显着回升外 ，，，，，房地产总体销售并未好转。。 。。。。 。。房地产投资增速下滑 ，，，，，钢材消耗旺季消逝 ，，，，，是本轮铁矿石价钱下跌的主要缘故原由。。 。。。。 。。 高本钱矿退出加速 占铁矿石供应20%的国产矿大幅减产。。 。。。。 。。2014年9月以来 ，，，，，海内铁矿石原矿产量已一连6个月泛起负增添 ，，，，，且幅度逐步放大 ，，，，，矿山铁精粉生产开工率从60%进一步降至38%。。 。。。。 。。�？ ？？？ ？？Ｋ剂康较衷诩矍言诤Ｄ诰蟠蠖伎笊降南纸鸨厩路� ，，，，，预计未来国产矿减产规模将进一步扩大。。 。。。。 。。 另外 ，，，，，外洋高本钱矿山关停减产加速。。 。。。。 。。2014年 ，，，，，除澳洲和巴西的矿石 ，，，，，我国入口铁矿石同比下降3000万吨 ，，，，，至2.1亿吨 ，，，，，降幅为12.5% ，，，，，而2015年前两个月 ，，，，，来自澳洲和巴西以外地区的入口矿同比下降1750万吨 ，，，，，降幅为40%。。 。。。。 。。口岸库存的转变也印证了这一点。。 。。。。 。。铁矿石口岸库保存2014年二季度末攀升到近1.16亿吨的历史高位后 ，，，，，一连下降 ，，，，，现在为0.98亿吨 ，，，，，且最近3个月的库存水平也较量平稳。。 。。。。 。。 与此同时 ，，，，，澳洲外地一些本钱稍高的中小矿山也加入到减停产的行列之中。。 。。。。 。。稍早时间 ，，，，，澳洲外地的第四大矿山Altas宣布停产 ，，，，，另一较大矿山Cliffs则亏损严重 ，，，，，减产只是时间问题。。 。。。。 。。 50美元/吨的本钱支持较强 现在 ，，，，，50美元/吨的价钱水平下 ，，，，，海内矿山险些全线亏损。。 。。。。 。。外洋除四大巨头之外的矿山也大多处于亏损状态。。 。。。。 。。其中 ，，，，，产能总计在6000万吨的澳洲中小矿山险些所有亏损。。 。。。。 。。拥有3000万吨产能的巴西CSN现在的亏损幅度也较量大。。 。。。。 。。若是价钱恒久坚持在50美元/吨的水平 ，，，，，预计2015年四大巨头以外的矿山将大幅减产。。 。。。。 。。加上国产矿的减产 ，，，，，2015年年内 ，，，，，高本钱矿山的退出将有用对冲四大巨头的新增产能释放 ，，，，，铁矿石在50美元/吨的本钱支持较强。。 。。。。 。。 综上所述 ，，，，，只管需求依旧低迷 ，，，，，但在现在的价钱水平下 ，，，，，高本钱矿山的退出将有用对冲低本钱矿山的新增产能 ，，，，，且本钱支持力度趋强 ，，，，，对铁矿石的短期走势不应过于气馁。。 。。。。 。。
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